PERSPECTIVAS PARA LATINOAMÉRICA

EL CRECIMIENTO SE ACELERA EN 2019

Tras un 2018 caracterizado por el ruido político, una menor llegada de flujos de capital y un contexto externo menos favorable debido al mayor proteccionismo global, el próximo año se espera que la economía de la región presente mayor dinamismo en la medida en que estos factores se vayan corrigiendo. Aún con todo, los riesgos persisten, y la debilidad registrada este año aún estará presente en el comienzo de 2019, por lo que hemos revisado a la baja las previsiones de crecimiento situándolas para el conjunto del área en el 2,3%.

FUERTE RECESIÓN EN ARGENTINA EN 2018

Argentina es la economía del área en la que más se han revisado las previsiones de crecimiento tanto para este año como para el próximo. La crisis cambiaria que ha sufrido el país ha obligado a la implementación de una política fiscal y monetaria restrictiva que se traducirá en un crecimiento negativo este año de -2,3%. Con todo, si el nuevo esquema monetario-cambiario implementado por el BCRA logra estabilizar el tipo de cambio y reducir las expectativas de inflación (aunque aún es pronto los primeros datos apuntan en esta dirección), el sector externo debería impulsar el crecimiento a partir de los primeros trimestres de 2019.

BRASIL Y MÉXICO REACTIVAN SU ECONOMÍA EN EL TERCER TRIMESTRE

Sin embargo, los riesgos persisten en ambos países. Por un lado, en Brasil el panorama económico depende de lo profunda que sea la reforma fiscal y de las pensiones que emprenda el nuevo gobierno de Bolsonaro, y que determinarán la sostenibilidad de las finanzas públicas. En este sentido, la tarea no es fácil dado que la elevada fragmentación del Congreso le obliga a tener que negociar con otros partidos. Por su parte, en México, la decisión del nuevo presidente López Obrador de cancelar un megaproyecto de infraestructuras ya iniciado, amparada en el dudoso resultado de una consulta con muy baja participación y plagada de irregularidades, inquieta a los mercados.

LAS PERSPECTIVAS EN VENEZUELA SIGUEN SIENDO NEGATIVAS

Se espera que la economía permanezca en una profunda recesión el próximo año, caracterizada por la persistente hiperinflación, el colapso de la producción de petróleo y las desalineaciones de los tipos de cambio. Las sanciones financieras, que obstaculizan la capacidad del país para acceder a financiación externa, empeoran la situación. En este contexto es previsible que el PIB continúe registrando caídas hasta 2020.

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